Impacto da guerra do Irã amplia vulnerabilidades financeiras da Europa, alerta BCE

FRANKFURT, 27 Mai (Reuters) - A guerra no Irã e ​as tensões comerciais persistentes podem prejudicar o crescimento econômico da zona do euro, aumentar os custos dos empréstimos e desafiar a capacidade de alguns estados-membros de sustentar os orçamentos públicos, concluiu um relatório do Banco Central Europeu nesta quarta-feira.

Os mercados financeiros, em geral, não deram muita importância à guerra no Irã, mantendo as ações com avaliações elevadas, os custos de financiamento das empresas baixos e o spread entre as taxas de rendimento dos títulos soberanos do bloco de 21 países em níveis baixos, o que suscita receios de que os investidores possam estar ⁠subestimando os ⁠riscos.

'Um cenário de crescimento significativamente mais ​fraco, associado ‌a um impacto energético mais persistente, poderia desencadear uma reavaliação da sustentabilidade fiscal e uma reavaliação abrupta nos mercados de títulos soberanos', afirmou o BCE em seu relatório de estabilidade financeira semestral.

Essa reavaliação poderia, então, elevar os custos de financiamento das ⁠empresas, desencadeando um ciclo vicioso que poderia comprometer a estabilidade financeira e afetar ​a economia real.

Esse risco é especialmente grave porque os governos já estão financiando uma ​longa lista de projetos urgentes, limitando seus amortecedores fiscais ‌e sua margem de ​manobra.

'As ⁠altas necessidades de financiamento soberano relacionadas, entre outras coisas, aos gastos com defesa, à transição verde e às possíveis medidas fiscais para proteger as famílias e as empresas do aumento dos preços ​da energia, provavelmente aumentarão as pressões no médio prazo', acrescentou o BCE.

Para agravar essa questão, há o aumento da exposição dos fundos de hedge nos mercados de títulos públicos. Embora sua presença aumente a liquidez em tempos normais, os fundos de hedge geralmente são altamente ​alavancados, o que torna os movimentos de preços mais sensíveis a mudanças de humor do mercado, disse o banco central.

Qualquer onda de vendas nos mercados de dívida também pode ser agravada por intermediários financeiros não bancários relativamente opacos, que tendem a ter menor liquidez, apresentar maior alavancagem e estar sujeitos a uma regulamentação mais flexível.

Esses intermediários mantêm laços generalizados com credores mais tradicionais e poderiam contaminar um setor bancário que, de outra forma, estaria saudável, argumentou o ​BCE.

'O potencial para que esses riscos altamente interconectados se materializem simultaneamente, possivelmente amplificando ainda mais uns ‌aos outros, aumenta os riscos para a ⁠estabilidade financeira', disse o banco central.

Apontando para outra interconexão desse tipo, o BCE também alertou que as preocupações com a sustentabilidade da dívida nos EUA poderiam afetar a Europa.

Os ⁠títulos do Treasury dos EUA têm sido um porto seguro, ⁠mas as preocupações com a credibilidade das ⁠políticas orçamentárias dos EUA ⁠podem ​levar a uma mudança abrupta nas percepções, o que teria um impacto global.

(Reportagem de Balazs Koranyi)