Alphabet lucra bilhões com chips de IA, mas formação de estoque aperta o caixa

Por Akash Sriram

29 Out (Reuters) - A Alphabet, controladora do ​Google, está faturando bilhões de dólares com a venda de chips de IA desenvolvidos internamente, que antes eram reservados para uso próprio, mas a formação de estoque para atender à crescente demanda está esgotando o caixa, já que a gigante da tecnologia está realizando grandes investimentos em data centers.

Diferentemente de seus negócios tradicionais de busca e nuvem, a venda de chips de IA que competem com os da Nvidia exige que a Alphabet invista em hardware muito antes que os clientes paguem, pressionando o fluxo de caixa.

Essa compensação, descrita pelo diretor financeiro Anat Ashkenazi na ⁠teleconferência pós-resultados ⁠da Alphabet na quarta-feira, oferece uma visão ​preliminar dos ‌custos de um negócio que emergiu como uma das maiores áreas de crescimento da empresa, enquanto os investidores se preocupam com a ameaça da IA ao seu lucrativo negócio de publicidade em buscas.

“Enquanto antes os saldos de estoque consistiam principalmente em alguns ⁠de nossos produtos de hardware, agora esses sistemas TPU (chips personalizados) que ainda não ​tiveram vendas líquidas passarão a aparecer. Portanto, vemos o dinheiro saindo... não se trata do ​tipo tradicional de investimento em ativos fixos, mas ‌sim de um ciclo diferente ​de ⁠geração de fluxo de caixa”, disse Ashkenazi.

Essa mudança pode pressionar a Alphabet justamente no momento em que os investidores ficam cada vez mais preocupados com o custo crescente da IA. As ações da ​empresa caíam mais de 13% nesta manhã de quinta-feira (pelo horário de Brasília), depois que a empresa divulgou mais um trimestre de queima de caixa e reiterou que os gastos com infraestrutura de IA aumentariam acentuadamente no próximo ano.

Ainda assim, os processadores estão ajudando a impulsionar o ​crescimento.

A Alphabet não divulga separadamente a receita nem as margens dos chips, chamados de unidades de processamento tensorial (TPUs), mas afirmou que suas vendas deram uma contribuição “significativa”, já que a receita do Google Cloud mais que dobrou no trimestre encerrado em setembro.

As vendas de sistemas TPU, que combinam os chips com rede, armazenamento e software, devem crescer ainda mais no trimestre atual e aumentar significativamente em 2027, disse o chefe do Google Cloud, Thomas Kurian.

No ano passado, a Alphabet informou ​que forneceria à Anthropic TPUs no valor de dezenas de bilhões de dólares. Reportagens da mídia ‌indicam que a empresa também está em ⁠negociações para um acordo semelhante com a OpenAI.

“Acreditamos plenamente que se trata de oscilações de curto prazo”, disse Jeremy Saltzberg, diretor sênior de investimentos da Check Capital.

“Não temos motivos para ⁠acreditar que as margens seriam significativamente diferentes daquelas obtidas com ⁠a venda de uma GPU (unidade de processamento gráfico) ⁠da Nvidia. E, ⁠é ​claro, a margem das GPUs da Nvidia é incrível.”

(Reportagem de Akash Sriram e Deborah Sophia, em Bengaluru)