BC prega reação 'firme' a efeitos indiretos de choques de oferta e alerta para pressão na demanda

Por Bernardo Caram

BRASÍLIA, 11 Ago (Reuters) - O Banco Central fez ​alertas sobre eventual disseminação de efeitos indiretos de choques relacionados aos preços do petróleo e a efeitos climáticos, o que demandaria 'reação firme' da política monetária, demonstrando também preocupação com uma inflação pressionada pela demanda em meio a medidas de estímulo adotadas pelo governo.

Na ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), a autarquia disse que choques de oferta têm exercido influência relevante sobre a trajetória da inflação e afirmou que não deve reagir aos efeitos primários de choques dessa natureza --como a variação imediata de preços de combustíveis.

'É necessário monitorar com atenção eventuais efeitos de segunda ordem, e reagir com firmeza caso esses efeitos se materializem”, disse o BC ⁠no documento, em ⁠referência a uma eventual transmissão mais disseminada ​desses efeitos ‌para outros preços da economia.

O lado da demanda também recebeu atenção do BC, que apontou medidas de estímulo do governo como fator de pressão com potencial para impactar a curva de juros do país e a inflação.

'Embora a política monetária esteja contribuindo de forma determinante para o processo de ⁠desinflação, a inflação permanece pressionada pela demanda, exigindo que a política monetária mantenha caráter ​restritivo', disse.

'O Comitê continuará acompanhando os dados para calibrar e refinar os impactos das medidas de estímulo ​à demanda e dos choques de oferta'.

Entre as ações implementadas ‌pelo governo, e não mencionadas ​diretamente ⁠pelo BC, estão a ampliação da isenção do Imposto de Renda e uma série de linhas de crédito subsidiadas para compra de carros, caminhões e motocicletas e para renegociação de dívidas.

O BC cortou na semana passada a taxa ​Selic em 0,25 ponto percentual, a 14,00% ao ano, e deixou os próximos passos em aberto em meio a uma melhora no cenário corrente, mas argumentou que manterá “a restrição adequada” para assegurar a convergência da inflação à meta.

Na ata, a autoridade monetária afirmou que acompanha com atenção a desancoragem adicional das expectativas de ​mercado para a inflação em prazos mais longos, defendendo 'perseverança, firmeza e serenidade' na condução da política monetária para reverter esse cenário.

Apesar do nível restritivo dos juros, o mercado tem insistentemente mantido as projeções de inflação acima da meta de 3% nos próximos anos, com expectativa de altas de 5,02% neste ano, 4,22% em 2027 e 3,80% em 2028.

'Em um ambiente de expectativas desancoradas, como é o caso do atual, exige-se uma restrição monetária maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado', reafirmou o BC no documento.

Na avaliação do conselheiro ​da Ancord Pablo Spyer, a ata divulgada nesta terça-feira veio um pouco mais dura que o comunicado da semana ‌passada, com mensagens contundentes sobre as expectativas ⁠de mercado e a política fiscal do governo.

'Setembro (quando haverá nova reunião do Copom) continua em aberto e vai depender dos próximos dados de inflação, atividade, mercado de trabalho, expectativas e, principalmente, do comportamento das contas ⁠públicas... O BC cortou os juros, mas não tirou o pé ⁠do freio', disse.

A autarquia reforçou que a atividade econômica ⁠no Brasil aponta para ⁠uma ​moderação gradual, mas ainda em patamar resiliente e com taxa de desemprego baixa.

(Por Bernardo Caram, edição de Camila Moreira)