Fed mantém taxa de juros inalterada; 3 membros defenderam aumento

Por Ann Saphir e Michael S. Derby

29 Jul (Reuters) - O Federal Reserve manteve as ​taxas de juros inalteradas nesta quarta-feira, uma decisão que pode intensificar as dúvidas sobre como o presidente do banco central dos EUA, Kevin Warsh, cumprirá seu compromisso de reduzir a inflação de volta à meta de 2%.

A decisão amplamente esperada de manter a taxa básica de juros na faixa de 3,50% a 3,75% gerou dissidências de três dos 12 membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc), responsável pela definição da política monetária, que “preferiram” um aumento de 0,25 ponto percentual nesta reunião.

Esses mesmos três -- os presidentes dos bancos regionais do Fed de Cleveland, Dallas e Minneapolis -- também haviam discordado na última reunião de Jerome Powell como chair do banco central dos EUA, no final de abril, naquela ocasião a favor de retirar a promessa implícita de taxas mais baixas.

Warsh, que assumiu a chefia do Fed em maio, afirmou não ter “nenhuma tolerância” para com a inflação, que vem se mantendo acima da meta do banco central há mais de cinco anos e, até o mês passado, vinha se acelerando à medida que ⁠a guerra no Oriente Médio ⁠elevava os preços globais de combustíveis e alimentos, e os ​investimentos em centros ‌de dados e outros gastos ligados à inteligência artificial impulsionavam a demanda.

“A inflação permanece elevada em relação à meta de 2% do Comitê”, afirmou o Fed em um breve comunicado de política monetária após o término de sua reunião de dois dias. O comunicado reproduziu, palavra por palavra, toda a avaliação da economia contida na declaração de 17 de junho.

O Fed afirmou que a atividade econômica está “se expandindo em um ritmo sólido”, observando, assim como fez em ⁠junho, que a criação de empregos “tem acompanhado o crescimento da força de trabalho, e a taxa de desemprego sofreu poucas alterações”.

Warsh ​disse em uma coletiva de imprensa após o anúncio do Fomc que “iniciamos um novo capítulo e entendemos que os mais de cinco anos de inflação ​acima da meta não podem ser corrigidos em nove semanas, nem por um único mês de ‌quedas modestas nos preços. Este Fed ​não vacilará” ⁠em trazer a inflação de volta à meta de 2%.

Embora tenha se recusado a revelar os próximos passos da política monetária, Warsh disse: “Quero enfatizar, é claro, que as decisões deste comitê são de grande importância e, quando necessário e apropriado, não hesitaremos em agir”.

As bolsas de valores dos EUA reduziram as perdas após a divulgação do comunicado, enquanto os ​rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA reduziram os ganhos. O dólar caiu em relação a uma cesta de moedas.

“Nesta fase, acho que devemos esperar que o Fomc aumente as taxas em 25 pontos-base em setembro, a menos que os dados do mercado de trabalho desabem ou que a inflação básica fique mais próxima de 2% em termos anualizados, o que não espero nos dados de julho ou agosto antes da reunião do Fomc de setembro”, disse Omair Sharif, fundador e presidente da empresa ​de previsões Inflation Insights.

O número de autoridades que votaram a favor de uma política mais restritiva sugere uma mudança no pensamento do Fed, embora alguns analistas acreditem que o banco central ainda possa adiar os aumentos.

“O elevado número de votos dissidentes ressalta que os formuladores de política estão cada vez mais hawkish”, afirmou a economista-chefe da Nationwide, Kathy Bostjancic, em uma nota. No entanto, ela acredita que “o Fed pode e deve manter as taxas inalteradas este ano, já que taxas de juros mais altas não resolverão o choque no abastecimento de energia proveniente do Oriente Médio nem desacelerarão os investimentos em IA que estão elevando os preços”.

Ao manter a taxa de juros de referência na faixa em que se encontra desde dezembro, os formuladores de política do Fed estão adotando a ideia de que os custos atuais dos empréstimos estão ​criando atrito suficiente na economia para reduzir qualquer inflação que não seja -- como o efeito das tarifas sobre os preços dos bens -- esperada para diminuir por conta própria.

Warsh pouco ‌falou sobre o conjunto de riscos e nada sobre as perspectivas para ⁠a taxa de juros de referência, embora tenha expressado a expectativa de que o aumento da produtividade, impulsionado pela IA, permita que a economia cresça mais rapidamente sem, por outro lado, elevar a inflação.

Antes da reunião desta semana, os mercados financeiros haviam precificado uma chance de cerca de um em três de um ⁠aumento da taxa e, caso tal medida não ocorra na reunião desta semana, uma chance de quase 100% ⁠de um aumento em setembro. Até lá, os formuladores de política monetária do Fed ⁠terão em mãos mais dois dados ⁠mensais ​sobre a inflação e o mercado de trabalho, o que lhes dará uma visão mais clara sobre se as pressões de preços mais moderadas, evidentes no mês passado, continuaram.